2026年，具身智能赛道热得发烫。仅上半年，国内就诞生了15家估值超过百亿元的新晋独角兽，使得这一赛道的百亿俱乐部成员至少达到25家。从酷哇科技到智平方，从自变量机器人到星海图，资本正在以前所未有的速度涌入这个被认为是AI终极形态的领域。智平方和自变量机器人更是在6月29日同日宣布估值突破200亿元，成为行业新标杆。

这些百亿独角兽大致可以分为三类：全栈路线、硬件及本体、软件及大脑。全栈路线最受资本青睐，新增7家，包括星海图、苏度科技、它石智航等。这类企业同时掌握算法和硬件，致力于搭建完整的软硬件自研闭环体系。星海图由清华大学90后团队创立，主打VLA（视觉-语言-动作）模型，今年2月完成10亿元B轮融资，不到两个月后又完成近20亿元B+轮，估值飙升至200亿元，创下春节后赛道估值涨幅最快纪录。苏度科技成立仅11个月，就以5亿美元Pre-A轮融资跻身百亿阵营，估值约136亿元。它石智航则在4月完成4.55亿美元Pre-A轮融资，估值约130亿元。

硬件及本体路线有9家企业入榜，包括灵心巧手、酷哇科技、地瓜机器人等；软件及大脑路线则有3家，如自变量机器人、千寻智能和极佳视界。值得注意的是，全栈路线的新晋企业中，智平方在一年内累计完成13轮融资，总额近50亿元，估值超200亿元，并已拿到近5亿元订单。星动纪元获得三星、高成投资等战略投资，估值突破百亿。星尘智能在3个月内连续完成三轮融资，总额超10亿元。这些数据表明，资本对具身智能的热情并非盲目追捧，而是基于技术突破和商业化前景的理性押注。

估值飙升究竟是泡沫还是机遇？从技术路线看，全栈企业通过算法与硬件的深度绑定，加速了数据采集、模型迭代和场景落地的闭环。但不同路线各有瓶颈：全栈企业面临研发投入大、周期长的挑战；硬件本体企业需解决成本控制和规模化生产问题；软件大脑企业则依赖生态合作，落地场景受限。对从业者而言，关注企业的技术壁垒和商业化能力远比估值数字更重要。未来半年，随着更多产品进入实际应用场景，市场将真正检验这些百亿独角兽的含金量。具身智能的黄金时代才刚刚开始，但只有那些能持续创造价值的公司，才能在这场热潮中站稳脚跟。