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title: "智谱拟募资150亿回A股，80%砸向基座大模型研发",
summary: "智谱于6月1日宣布建议A股上市，拟募资150亿元人民币，其中120亿元将用于AI通用基座大模型研发，20亿元用于大模型MaaS一站式服务平台。该公司此前已在港股上市，市值约6536亿港元。此举旨在建立A+H双重融资渠道，加速技术迭代。同时，智谱提名中国政法大学徐文鸣为独立董事。近期，MiniMax等国产大模型企业也密集冲刺A股，行业资本化进程加速。",
content: "国产大模型巨头智谱在港股上市仅数月后，再次向A股发起冲击。6月1日，智谱董事会正式建议向科创板提交上市申请，拟募集资金150亿元，其中高达120亿元将专项用于AI通用基座大模型的研发。这一举动不仅标志着智谱对技术投入的坚定决心，也意味着国产大模型领域的资本竞赛已进入白热化阶段。
根据公告，智谱此次A股发行数量将占发行后总股本的2%至8%，面值每股0.1元。募资用途中，120亿元用于基座大模型研发，20亿元用于大模型MaaS一站式服务平台，剩余10亿元补充流动资金。值得注意的是，智谱2025年全年收入7.24亿元，同比增长132%，但净亏损达47.18亿元，综合毛利率41%。在港股市场，截至6月1日，智谱股价报1466港元，市值约6536亿港元，稳居国产大模型公司市值榜首。
就在智谱宣布回A的同一天，上海AI大模型龙头MiniMax也提交了A股上市辅导备案。两家公司曾于2025年4月前后脚提交港股上市，如今又在A股正面交锋。行业观察人士指出，从智谱到MiniMax，再到此前传出上市意向的月之暗面、阶跃星辰等，国产大模型企业正密集抢滩资本市场。这背后是技术研发对资金的巨额需求——仅智谱一家，其2025年全年研发投入就远超营收规模，而基座模型的迭代速度直接决定了企业的市场竞争力。
此外，智谱还提名中国政法大学法与经济学研究院院长徐文鸣为独立非执行董事，任期税前年薪40万元。这一人事安排彰显了智谱在治理结构上对合规与专业化运作的重视。对于AI从业者而言，智谱回A的意义不仅在于融资规模，更在于其将80%募资押注基座模型研发的战略导向。在开源领域，智谱的GLM-5.1已在SWE-Bench Pro等三大基准测试中拿下全球第三、国产第一的成绩，证明了其技术实力。未来，随着A+H双重资本平台成型，智谱能否在商业化与研发投入之间找到平衡，将决定其在激烈竞争中能否持续领跑。"